【私の相場観】  個人消費弱さも反映 小澤 俊夫   (東京新聞2015年2月18日)

【私の相場観】
個人消費弱さも反映 小澤 俊夫
東京新聞2015年2月18日

http://www.tokyo-np.co.jp/article/economics/market_outlook/list/CK2015021802000182.html

 内閣府発表の景気の先行指数である消費者心理を示す「消費者態度指数(一般世帯・季節調整)」は実質国内総生産(GDP)の6割を占める個人消費の先行きを示す重要な指標のひとつとして海外投資家は注目する。その消費者態度指数(50が良しあしの判断目安)が昨年1~12月は前年同月比で連続下回り、最大値は7月の41・5、6月と8月が41・0。残りの9カ月は41・0以下と消費者のマインドが弱かった。

 ここで、株式市場の投資主体別売買動向との関連をみると、昨年、指数が41・0を下回る月は海外投資家が個人消費の先行きを懸念してか、売り越す動きが5カ月程みられた。ただ、11月に例外的動きがある。11月は指数が37・7と低迷したが追加の金融緩緩和があったので、海外が1・26兆円も買い越し、結局これが功を奏し、昨年は0・85兆円買い越した。

 先般、消費税の再増税を一年半先送りにしたが、現状の個人消費マインドは依然弱い。指数はこの1月も39・1。海外投資家は1月に0・89兆円も売り越す。指数は2~3月も41・0を上回る確率は少ないだろう。故に個人消費面においてよほどの好転要因が出てこない限り海外の買いは慎重になるとみられる。

 日経平均株価は欧米株高などを背景に、16日には1万8000円台に乗せてきた。ただ、3月中頃にかけて、国内要因の個人消費弱さも足カセとして株価に反映されてこよう。株価は1万8100円処を上値に重苦しい展開となるのではないか。 (株式評論家)


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