【西村剛の勝負銘柄】 「東洋電機製造」に妙味 中国の鉄道投資が活況 販路&業績拡大の期待

【西村剛の勝負銘柄】 「東洋電機製造」に妙味 中国の鉄道投資が活況 販路&業績拡大の期待
ZAKZAK2015.03.11

http://www.zakzak.co.jp/economy/investment/news/20150311/inv1503111140001-n1.htm

 日本株市場は、国家公務員共済組合連合会がGPIF(年金積立金管理運用独立行政法人)と同様に、国内株式の保有割合を拡大する旨を発表したことで堅調に推移しています。日銀やGPIFの買いをはじめとする公的機関による買いが株価の下支えとなり、官製相場が続いています。

 ドル建ての日経平均も上昇し、日本株市場の大半を占める海外投資家からの注目も高まっています。3月相場は公的機関など投資主体による需給の改善に加え、企業業績の回復を背景に株価上昇が継続する可能性は高いと考えます。

 このような局面では、好業績で上昇に期待が持てる銘柄に注目する戦略が有効です。私が注目したいのが『東洋電機製造』(6505)。同社は、鉄道車両用に電気部品の製造や販売を手掛けています。海外売上高の約9割を中国が占めていることが特長です。

 同社を「中国の鉄道投資の活況に伴い、業績拡大に期待が持てる銘柄」として注目したいと思います。これまでは、人件費の安さから中国へ進出する企業が多く、世界中の企業が中国で工場を作ったことから、貿易収支が拡大し、経済成長を遂げてきました。

 しかし、人件費も上昇し、これまでの経済成長を維持することが難しくなりました。このため、政府は新たな成長戦略として高速鉄道などの「インフラ輸出」を掲げるようになりました。

 同社は高速鉄道車両向けに歯車部品の販売を手掛け、中国の鉄道投資の活発化に伴い、同社製品の需要は拡大。直近発表した中間決算は、売上高190億6500万円(前年同期比+20・5%)、営業利益5億8400万円(同+174%)、当期純利益5億1500万円(同+790・7%)と増収増益を達成しています。

 中国政府の鉄道投資の後押しもあり、業績好調な鉄道車両メーカーが設備投資を増加させたことが要因です。最終利益は、円安進行に伴い、大幅に拡大。中国では2大鉄道車両メーカーの中国南車と中国北車が中国の鉄道市場を2分しています。直近は、中国政府主導で、中国南車が中国北車を吸収合併し、世界最大の鉄道車両会社の設立が発表されています。

 同社は中国南車を中心に製品を卸し、中長期的には、合併によって取引がなかった中国北車にも販路が拡大することで、業績拡大の期待も持てます。3月の投資戦略を考える上で、同社に注目してはいかがでしょうか。 (フェアトレード代表取締役)

 ■西村剛(にしむら・つよし) フェアトレード代表取締役。機関投資家出身で、統計データを重視したシステムトレードに注力。2011年株-1GPグランドチャンピオン大会で+200・4%、12年大会で+160・1%、13年大会で+157・0%のパフォーマンスを叩き出し、3連覇を達成。証券アナリスト検定会員。

推奨銘柄
『東洋電機製造』(6505)


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