【私の相場観】  「トランプ波乱」は買い 沢上篤人   東京新聞2016年12月2日

【私の相場観】
「トランプ波乱」は買い 沢上篤人
東京新聞2016年12月2日

http://www.tokyo-np.co.jp/article/economics/market_outlook/list/CK2016120202000193.html

 トランプ氏が次期米国大統領に決まって世界の市場は不安を抱きながらも株式を買っておこうという反応を示す。氏が選挙戦で大幅な企業減税や財政出動を訴えてきたことも株式投資にはプラスと読んでいるのだろう。

 そうはいっても、トランプ新大統領がどんな政策を打ち出してくるのかは未知数だ。保護主義に走って世界貿易は収縮の道を歩むのか、米国の財政悪化が急拡大して、長期金利が急騰するのか。さらには、中国はじめ新興国や中東へどのようなしわ寄せが及ぶのか。あれこれ詮さくしたくなることは山ほどある。

 おそらくだが、なにかにつけて株式が大きく売られる局面がひんぱんに訪れよう。そこは長期投資家にとって絶好の買い増しチャンスとなる。

 企業をしっかり選別しなければならないが、株価は長期的に上昇する。これだけ世界中が資金を大量にバラ撒き、かつ金利を異常なまでに引き下げてきたのだ。将来のバブルやインフレの種をまき散らしている。

 そういう時は、生産価値に財産をシフトするのが歴史の教訓である。お金の価値は減っても、人々の生活水準はインフレに乗って上がっていく。株価はインフレ対応どころか、むしろバブル化して買われることもある。

 もうひとつは、世界のマネーが債券市場から株式市場へシフトする動きの進行だ。国債など投資妙味はもうほとんど残っていない。株価が長期的な上昇トレンドにあれば、世界のマネーは株式へシフトする。 (さわかみ投信取締役会長)

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