【西村剛の勝負銘柄】 「上原成商事」原油価格の上昇で業績回復期待 当面、上値の軽い展開続く

【西村剛の勝負銘柄】「上原成商事」原油価格の上昇で業績回復期待 当面、上値の軽い展開続く
ZAKZAK2016.12.21

http://www.zakzak.co.jp/economy/investment/news/20161220/inv1612201638005-n1.htm


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 NYダウが最高値を連日、更新しています。大台の2万ドルを簡単に超える勢いで上昇し、外部環境は極めて良好に推移しています。

 石油輸出国機構(OPEC)とロシアなどの非加盟の主要産油国は、約15年ぶりに協調減産で合意しました。原油価格は、中国などの新興国の原油需要の低下や産油国同士のシェア争いによる供給過剰を背景に、2014年以降、急激に下落していました。

 今回の合意で、国際指標の北海ブレント原油先物の期近物は一時、1バレル57ドル台と、1年4カ月ぶりの高値圏に上昇しました。原油価格は長く続いた下落トレンドが転換し、上昇に突入した可能性が高いのです。

 これによって恩恵を受ける銘柄に注目することで、値上がり益が期待できます。私が注目したのは『上原成商事』(8148)です。

 同社は、近畿地方を中心に石油・LPG・セメントなどの卸や小売りを手掛けています。同社を「原油価格の上昇で、業績回復が期待できる割安銘柄」として注目したいと考えます。

 原油価格の下落に伴い、ガソリンや軽油の価格も下げました。ガソリンスタンド(GS)同士の安値競争も激化し、収益力が大きく低下していました。

 実際、直近に発表した第2四半期決算は、営業収益334億円(前年同期比マイナス12・6%)、営業利益マイナス1億1300万円(前年同期2億4000万円)と減収減益です。収益柱の産業エネルギー事業と生活サポート事業が、原油安や円高による販売単価の下落の影響を受けて、採算が悪化しました。

 しかし、協調減産の合意で、GSの価格競争が落ち着き、採算性が向上してくるでしょう。このため、業績が拡大する期待が持てるのです。

 特に同社はガソリンや灯油の需要が高まる下期に利益が偏重していることから、直近の原油価格の上昇を最大限に享受できると判断しました。決算内容への期待から、投資家の注目も集まることでしょう。

 直近の株価は、原油価格の上昇を背景に年初来高値を更新し、当面上値の軽い展開が続くと想定します。株価水準はPBR(株価純資産倍率)約0・27倍と割安に放置されており、見直し買いも入る期待が持てます。

 年末年始の投資を考える際、同社の動向に注目してください。 (フェアトレード代表取締役)

 ■西村剛(にしむら・つよし) フェアトレード代表取締役。機関投資家出身で、統計データを重視したシステムトレードに注力。2011年株-1GPグランドチャンピオン大会で+200・4%、12年大会で+160・1%、13年大会で+157・0%のパフォーマンスを叩き出し、3連覇を達成。証券アナリスト検定会員。

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